布依族捐卵金融工作室

在不确定性中寻找确定性——恒信金融工作室的行业观察与实践一、工作室的故事恒信金融工作室位于上海市静安区南京西路的一栋写字楼里，面积不大，一百八十平米，隔成了开放办公区、两间会客室和一间小会议室。办公室的装修很简洁，没有金碧辉煌的装饰，墙上挂着几幅山水画，书架上摆满了金融类书籍和历年的宏观经济报告。

靠窗的位置是创始人周明远的工位，一张老式的实木办公桌，上面放着两台显示器、一部电话、一个茶杯，还有一摞翻得卷了边的研报。周明远今年四十五岁，上海财经大学金融学硕士毕业，毕业后在一家国有银行的分行做了五年对公客户经理，然后跳槽到一家股份制银行的私人银行部做了六年投资顾问，后来又去了一家第三方财富管理公司做了三年资产配置总监。二〇一六年，他辞职创办了恒信金融工作室。之所以叫"工作室"而不是"公司"，是因为周明远想做的是一个小而精的买方投顾机构——不隶属于任何金融机构，不代销任何金融产品，完全站在客户的立场上，为客户提供独立的财富管理建议。恒信目前有九个人，除了周明远，还有三名投资顾问、两名研究分析师、一布依族捐卵名合规风控人员和两名行政支持。

团队不大，但每个人的背景都不简单——投资顾问都有十年以上的金融从业经验，分析师分别覆盖宏观经济、固定收益和权益市场，合规风控人员是从证券公司合规部出来布依族捐卵的，对监管政策和合规要求了如指掌。恒信的客户主要是高净值个人和家族企业，目前服务的客户有八十多位，管理的资产规模超过二十亿。工作室的收入来源是客户缴纳的顾问费，按照客户资产规模的一定布依族捐卵比例收取，不拿任何产品的销售佣金，这从根本上保证了建议的独立性和客观性。

二、金融工作室是做什么的很多人对"金融工作室"这个概念不太熟悉，觉得跟银行理财、券商投顾差不多。但实际上，恒信做的事情跟传统金融机构的理财顾问有本质的区别。传统金融机构的理财顾问，本质上是产品销售。他们的收入跟产品销售业绩挂钩，卖的产品布依族捐卵佣金越高，他们赚得越多。这种模式下，理财顾问给客户推荐产品时，很难做到完全客观——一个佣金高但一般的产品，和一个佣金低但优质的产品，摆在面前的时候，人性的弱点很难克服。

而且传统金融机构的产品池是有限的，银行只能卖自己代销的产品，券商只能卖自己体系内的产品，客户能选择的范围被框死了。恒信的模式完全不同。作为独立的买方投顾，工作室不代销任何产品，收入完全来自客户的顾问费。客户付了费，恒信就要为客户布依族捐卵的利益负责，给客户推荐的所有产品和方布依族捐卵案，都必须以客户的利益最大化为唯一标准。而且恒信的产品池是全市场的——公募基金、私募基金、信托、保险、券商资管、银行理财，只要是市场上合规的产品，都在可选范围内。

工作室会根据客户的需求和风险偏好，从全市场筛选最合适的产品，而不是从一个有限的产品池里"矮子里拔将军"。具体来说，恒信的服务包括几个层面。

第一个层面是资产配置。这是财富管理的核心，也是恒信最擅长的事情。资产配置说起来简单，就是"不要把鸡蛋放在一个篮子里"，但真正做布依族捐卵起来非常复杂。

要根据客户的风险承受能力、投资期限、流动性需求、税务状况、家庭结构等因素，制定一个适合客户的资产配置方案，然后在股票、债券、现金、另类资产等大类之间进行分配，再在每个大类内部选择具体的产品。资产配置不是一劳永逸的，需要根据市场环境的变化和客户情况的变化定期调整，也就是常说的"再布依族捐卵平衡"。恒信给每个客户都建立了详细的档案，每季度做一次资产配置回顾，每年做一次全面的财富体检。第二个层面是产品筛选和尽调。市场上的金融产品成千上万，质量参差不齐，普通客户根本没有能力分辨。

恒信有一套严格的产品筛选流程，从全市场的产品中初步筛选出候选池，然后进行深入的尽职调查——看产品的投资策略、历史业绩、风险指标、基金经理背景、管理团队稳定性、公司治理结构、合规风控体系等。对于私募基金，恒信还会去实地走访，跟基金经理面对面交流，查看办公场所和运营情况。经过层层筛选，最终进入恒信推荐池的产品不到候选池的百分之五。周明远常说，帮客户管钱，首先要帮客户排布依族捐卵雷，市场上的坑太多了，踩一个就可能血本无归。

第三个层面是投资陪伴和情绪管理。这是很多人忽略但其实非常重要的服务。

投资最大的敌人不是市场，而是自己的情绪。牛市里贪婪，追高买入；熊市里恐惧，割肉卖出——这是大多数散户亏钱的根本原因。

恒信的投资顾问布依族捐卵会在市场剧烈波动的时候主动跟客户沟通，安抚情绪，分析市场，帮助客户做出理性的决策。二〇二〇年疫情刚爆发的时候，A股连续跌停，很多客户慌了，打电话来问要不要全部卖掉。

恒信的团队那几天几乎没合眼，一个一个客户地打电话，分析疫情对经济的影响、政策的应对、市场的估值水平，建议客户保持冷静、不要恐慌性抛售。后来市场很快反弹，那些听了布依族捐卵建议的客户都保住了收益甚至赚了钱。周明远说，投资陪伴这件事，看起来没什么技术含量，但实际上是财富管理中最有价值的部布依族捐卵分之一。

第四个层面是综合财富规划。除了投资。